Возникает ли право принудительного выкупа, если более 10% акций при добровольном предложении было приобретено у аффилированного лица?

На сайте kad.arbitr.ru размещен текст определения Судебной коллегии по экономическим спорам Верховного Суда РФ от 14.07.2017 (далее – Определение) по делу №А48-7180/2015.

В деле №А48-7180/2015 мажоритарный акционер, который в результате добровольного предложения, предусмотренного статьей 84.1 Федерального закона «Об акционерных обществах» (далее – Закон об акционерных обществах), приобрел более 99.72% акций акционерного общества, спорил с Банком России по вопросу, имеет ли он право на принудительный выкуп остальных акций у миноритариев в порядке, предусмотренном статьей 84.8 Закона об акционерных обществах.

Банк России полагал, что в данном случае право на принудительный выкуп не возникло, поскольку в ходе добровольного предложения акционер приобрел 99,72% акций у общества у своего аффилированного лица, а у неаффилированных лиц – только 0,0002%.

Акционер оспорил предписание и действия Банка России, направленные на запрет принудительного выкупа.

Судебная коллегия согласилась с Банком России и указала следующее.

«… для целей применения статей 84.7 и 84.8 Закона об акционерных обществах, возникновение у покупателя права на направление требования о выкупе акций, обусловлено соблюдением двух самостоятельных условий:

• покупатель в результате добровольного или обязательного предложения стал владельцем более 95% от общего количества акций публичного общества;
• в результате принятия соответствующего предложения было приобретено не менее чем 10% общего количества акций.

При этом, с учетом требований Закона об акционерных обществах, для целей определения соответствия сделки требования названного Закона, акции, приобретенные лицом, направившим добровольное предложение, у своего аффилированного лица учету не подлежат, поскольку передача акций акционерного общества между аффилированными лицами (в том числе ранее не владевшими акциями общества) не изменяет общего количества акций, принадлежащих таким аффилированным лицам совместно.

В этой связи, если лицо до момента направления добровольного предложения о приобретении всех ценных бумаг владело совместно с аффилированными лицами более 95% общего количества голосующих акций, у такого лица в результате направления добровольного предложения не возникает обязанность по направлению уведомления о праве требовать выкупа эмиссионных ценных бумаг в соответствии со статьей 84.7 Закона об акционерных обществах, а также право требовать выкупа ценных бумаг по правилам статьи 84.8 названного Закона».

Судебная коллегия отменила судебные акты нижестоящих инстанций, которые разрешили спор в пользу акционера, и приняла новый судебный акт об отказе в удовлетворении требований акционера.

Данную правовую позицию необходимо учитывать лицам, которые намерены консолидировать 100% акций акционерных обществ и «вытеснить» миноритариев через механизм принудительного выкупа, предусмотренный статьей 84.8 Закона об акционерных обществах.

Совокупность сделок, направленных на принудительный выкуп акций, необходимо структурировать таким образом, чтобы по результатам добровольного или обязательного предложения не менее 10% общего количества акций было приобретено у неаффилированных лиц.

С полным текстом Определения можно ознакомиться по ссылке ниже:
http://kad.arbitr.ru/Card/97afcabf-071a-4568-8285-46078e58fb9e